Уважаемые читатели,
Когда на прошлой неделе были объявлены новые данные по инфляции в США, я не очень удивился. В октябре цены в США выросли на впечатляющие 6,2% (в годовом исчислении). Что меня удивило, так это то, что председатель ФРС США Пауэлл, а также его европейская коллега Лагард все еще уверяют нас, что эта инфляция – «временное» явление. Поразительно, в течение многих лет западные центральные банки делали все, чтобы спровоцировать инфляцию, а теперь они успокаивают население, что все это не так уж плохо и будет лишь временным явлением. Тот, кто не насторожился при этих словах, вероятно, еще и верит в Деда Мороза.
Итак, в то время как, с одной стороны, инфляция проносится над рынками, как холодный ветер Сибири, и медленно, но уверенно дает о себе знать на полках западных супермаркетов, центральные банки ФРС (0,25%) и ЕЦБ (0%) оставляют процентные ставки на чрезвычайно низком уровне, и инвестирование становится более привлекательным, чем когда-либо прежде. Но в отношении золота по-прежнему действует старая биржевая мудрость: если инфляция превышает процентные ставки на рынке капитала, то преобладает «отрицательная реальная процентная ставка». В долгосрочной перспективе это всегда способствует росту цен на золото и все товары, ограниченные по своей природе (сырьё!). В последнее время после увеличения денежной массы после пандемии даже многие консервативные участники рынка видят справедливую цену на золото на уровне не менее 2500 долларов США за унцию. Другими словами: по нашему мнению, золото имеет потенциал роста до 35% в среднесрочной перспективе.
А как обстоят дела с акциями золотодобывающих компаний? По сравнению со многими другими отраслями, такими как технологии, потребительские товары или основные металлы, акции золотодобывающих компаний зачастую остаются очень выгодно оцененными. И здесь постоянно появляются действительно выгодные предложения. Другими словами: у цены на золото определенно есть потенциал роста, в то же время золотодобывающие компании по-прежнему особенно дешевы.
Речь идет о компаниях…